Всепроникающее монетарное бешенство. Версия 2020

spydell 16.07.2020 11:33 | Экономика 42
Фото: TASS/Imago/Xinhua
Кто увеличил баланс центрального банка почти в 5 раз за 3 месяца? У кого произошла терминальная фаза монетарного оскотинивания? ФРС? Может Банк Англии? Нет – ЦБ Канады! За сотню лет до марта 2020 совокупная монетарная эмиссия регулятора составляла всего 90 млрд долларов (около 120 млрд кан.долл). За 3 месяца они создали «четыре себя» ))
Вот так это смотрится
Балансы ЦБ 1
За 4 месяца 10 ведущих ЦБ развитых стран, входящих в единый монетарный кластер, увеличили баланс на 6.1 трлн долл. Например, с момента образования центральных банков в современной формации до 2008 года (более, чем за сотню лет) эти 10 ведущих ЦБ создали «центральных» денег 4.8 трлн. Эти времена не так уж давно были. Менее 5 трлн за 100 лет, сейчас они вылупляют подобную сумму за 2.5 месяца! Еще для сопоставления масштаба запущенности – монетарная реакция в 2009-2010 году составила 2.7 трлн (от августа 2008 по декабрь 2008). Тогда это был пик. С декабря 2008 по май 2009 балансы мировых ЦБ снижались, а с мая 2009 пошел относительно плавный рост. Под плавностью понимается, что пик декабря 2008 был пройден лишь в ноябре 2010, практически два года потребовалось. Но с тех пор за 10 лет было создано около 9 трлн долл денег сверх уровня декабря 2008.
Балансы ЦБ 2
Т.е. три ключевые цифры:
    1. За 100 лет до 2008 было создано 4.8 трлн центральных денег.
    2. Первичная реакция на кризис 2008 года составила 2.7 трлн долл за 4 месяца, а пик декабря 2008 не могли пройти два года.
    3. С ноября 2010 по февраль 2020 было напечатано 9 трлн.

10 ведущих ЦБ, входящих в единый монетарный кластер, это ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии, Швейцарский Нац.Банк, ЦБ Канады, ЦБ Австралии, ЦБ Швеции, ЦБ Дании и ЦБ Новой Зеландии.

И вот безумие 2020 уже составляет 6.1 трлн и конца этому не видно.
Декомпозиция совокупного баланса мировых ЦБ показывает, что 88% или 20.2 трлн приходится лишь на 3 ЦБ – ФРС, ЕЦБ и Банк Японии. Они почти равны между собой в долларовом выражении.
Балансы ЦБ3
Принцип согласованной эмиссии заключается в том, что при агрессивном монетарном стимуле от одного из ведущих ЦБ должен последовать ответ от смежных или «дружеских» ЦБ, чтобы нейтрализовать валютные и денежные разрывы/дисбалансы. Другими словами, чтобы доллар не рухнул при 3 трлн за 3 месяца, ЕЦБ должен печатать схожими темпами.
Балансы ЦБ4
Если от ФРС с начала марта по июль поступило почти 3 трлн, то от ЕЦБ около 1.9 трлн долл, Банк Японии 625 млрд, ЦБ Канады почти 300 млрд долл, от Банка Англии 270 млрд, остальные в совокупности 213 млрд.

В нац.валюте в относительном измерении наибольший импульс от ЦБ Канады +330%, второе место ФРС +70%, ЦБ Новой Зеландии +64%, ЦБ Австралии +53%, Банк Англии +39%, ЦБ Швеции +37%, ЕЦБ +33%, Банк Японии +11%
Балансы ЦБ 5
У кого еще остались сомнения об истинных причинах оверхая на фондовых рынках развитых странах? Но это продлится недолго. Во всех этих странах денежная масса устанавливает исторические рекорды роста, что на фоне остановленной экономики неизбежно отразится в инфляционном импульсе во втором полугодии 2020.

Сейчас на главной
Статьи по теме
Статьи автора

Популярное за неделю